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教育企业“凑热闹”扎堆赴港 投资人:小体量企业未必能融到钱

2018-07-12 22:26:14 来源:未来网
近年来,越来越多的教育企业选择赴港上市。有分析指出,造成这种状况的原因,与教育培训类企业在A股上市障碍较多,尤其是IPO审批从严的大背景。

  未来网(www.k618.cn中央新闻网站)北京7月12日(记者 梁希理)2018年上半年,不少教育企业扎堆赴港上市,华图教育、宝宝树、卓越教育、沪江等11家教育公司已递交赴港招股书。近日还有消息传出,新东方在线拟赴港IPO,募资金额不超过4亿美元。

  与过去赴港IPO的教育企业多为经营民办学历制学校的情况不同,母婴家庭服务平台宝宝树、K12辅导机构卓越教育、在线教育机构沪江等赴港动作,都显示出民办非学历的教育股正逐渐打破民办学历制学校“独占”港股的局面。

  近年来,越来越多的教育企业选择赴港上市。有分析指出,造成这种状况的原因,与教育培训类企业在A股上市障碍较多,尤其是IPO审批从严的大背景。

  而至于为何在今年扎堆上市?赛伯乐投资集团合伙人程子婴向记者表示,一些教育企业或存在“从众”扎堆的心理,比如此前民办高等教育学校喜欢赴港上市,就是因为看到了同行的做法;而一些企业则是因为投资他们的基金很快就要到期、投资人要退出,所以要抓紧上市;还有一些教育企业由于对资本市场不太熟悉,被投资人或券商忽悠上市。于是,就多了在港股市场“凑热闹”的教育企业身影。

  在嘉道方直教育产业投资基金总经理萧旭看来,一些擅长“讲故事”的企业没拿出很好的业绩,投资人不愿再投钱,而如果没有资本不断输血则难以往前走,所以企业急于赴港上市。

  也有分析人士告诉记者,一些已经获得多轮融资的教育公司,尽管有不错的财务报表,也在试图登陆港股市场以实现企业和投资人的利益最大化。

  有业内人士曾表示,如果企业有盈利能力,市场都会接纳。营收数亿却连续多年未扭转亏损的母婴家庭服务平台宝宝树,此次就冲击上市港交所,备受各方关注。据其招股书显示,2017年宝宝树总营收7.3亿元,亏损9.11亿元,两年连续亏损超9亿元,其中广告和电商占收入的96.6%。

2015年-2017年宝宝树营收为2亿元、5.09亿元、7.29亿元,2015年-2017年年度亏损2.86亿元、9.34亿元、9.11亿元。截图自宝宝树招股书。

  程子婴指出,今年刚实施的港股上市制度改革,开始允许亏损的企业上市。她所说的港股上市制度改革,就来自于2018年2月23日港交所发布的《新兴及创新产业公司上市制度咨询文件》。

  此前,香港交易所集团行政总裁李小加曾表示,“改革后的香港市场已经像美国市场一样,基本拥抱了新经济公司,在不同投票权架构和收入门槛方面已经不再存在制度上的重大障碍和劣势。”

  程子婴认为,教育企业赴港上市的原因很复杂,“企业赴港有许多原因,上市未必是很好的选择,可能有不得不上市的原因。”

  赴港上市的教育企业,是否前景一片光明?程子婴分析,“港股50亿估值以下的公司流动性较差,小体量的教育企业即使在港股上市也很难融到钱。但一些民办高校,尤其是非北上广的区域性学校在上市成功后,在政策层面会容易受到当地政府重视,会拿到更多的优惠政策支持。”

  她还强调,无论如何,都一定根据自己的实际情况来上市,不能盲目跟风。

作者:梁希理 编辑:未来网新闻侯智

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