未来网北京4月17日电（记者 李盈盈）在行业人士纷纷感叹资本进入寒冬的时候，累计投资超过140家公司的青松基金2018年的投资成绩单却很亮眼，其投资的多个项目估值提升近200倍，教育项目平均年增值500%，其中绝大部分项目获得了青松基金的天使轮投资。
在青松基金投资的明星项目中，掌门1对1、哒哒英语、乂学教育、洋葱数学已成行业明星机构，甚至逐步发展成行业独角兽。
未来网记者梳理发现，该基金定位于投资早期阶段的互联网和移动互联网项目，主要投资天使轮和A轮，重点投资教育领域，其投资回报率远高于市场平均水平。
资本成功投资的诀窍在哪里？青松基金创始合伙人董占斌认为“投资教育品牌而非平台。”
教育是投资增值最快的渠道
据悉，5年前，青松基金天使轮投资了当时估值只有千万级的掌门1对1和哒哒英语，如今已经成为估值数亿级的教育领域独角兽。
图片来源青松基金
据董占斌介绍，其基金2015年投资的乂学教育作为AI+教育的开拓者，如今既有AI概念，自主研发了自适应学习系统，并通过加盟方式实现了较好的商业营收。
从2015年开始，青松基金更加关注教育赛道。当时，幼教、STEM、兴趣爱好、民办高校、大学生、私立学校、出国留学、成人英语、职业教育、K12、教育信息化等12条细分赛道都获得了资本的青睐。
青松基金创始合伙人董占斌分析我国教育市场现状 未来网记者 李盈盈 摄
资本为什么如此看好教育？
董占斌表示，我国教育市场的主要国情是市场空间大、市场垄断度低，下沉城市潜力大、客单价提升。尽管GDP放缓，但是教育备受青睐，教育支出增加。
而且，在数万亿的教育市场中，市场份额比较分散，就连新东方、好未来这样的上市公司，一年也只有几百亿的收入。而且，据艾瑞咨询统计数据显示，在K12领域，一二线城市的市场份额大概只占全国的20%，80%零散分布在三四线城市。
青松基金创始合伙人董占斌分析我国教育市场现状 未来网记者 李盈盈 摄
同时，我国低收入及以下家庭占中国总人口的71%，他们多集中于三四线城市，这些城市优秀师资贫乏，民众对优质教育资源更加渴求，这给为资本布局下沉城市提供了机会。
从投资回报率看，一般企业的市盈率大概10%，而教育赛道的资本市盈率要高出很多倍。
新东方教育科技集团董事长俞敏洪曾预言，未来几年，会出现十几家市值百亿美元的上市教育公司。
而且，董占斌认为，近几年，技术创新和渠道创新给教育行业带来了新机会，比如处在初级阶段AI+直播、VR教育等还有很大的发展空间。基于微信生态的成熟，出现了新生教育品类——社群教育。
在董占斌看来，教育企业首先要认清当前教育的四大痛点，即家长投入的经济成本高、时间成本长、传统教育内容枯燥、师资不均衡。
于是，围绕教育的痛点和用户的需求，一些机构改进并打造了很多新商业模式，取得不错的效果。比如在线教育不仅节约了家长的时间成本，新技术手段的应用降低了教师成本，让用户可以享受优质低价的教育，客单价的降低也满足了用户的低投入需求。
对于资本方而言，投资更看重什么？青松基金的成功投资诀窍又是什么？
投资教育品牌而非平台
董占斌说：“一直以来，青松基金投资的是教育品牌，而不是平台。”
一方面，因为从教学教研角度来看，平台没法提供更多、更深的服务，而成熟的教育品牌机构有。比如掌门1对1有几百人的庞大师资、教研队伍，自己搭建课程体系，平台就很难做到这一点。
另一方面，对于消费者而言，选择教育机构时首先考虑的也是教育品牌。相比较而言，教育品牌的用户定位精准，平台定位宽泛；品牌的课程定价统一，品牌掌控较好，而平台的课程定价随意，差异较大；教育品牌的师资水平比较平衡，平台的师资水平不一；教育品牌深入介入教学教研，平台不介入教学教研或介入较浅。
而且，用户对于教育从产品的诉求是希望有较强的信任背书，提供满意的服务，降低孩子的试错成本，所以首选信誉良好的大品牌。
青松基金创始合伙人董占斌分析我国教育市场现状 未来网记者 李盈盈 摄
如何选择是否投资某个领域或机构？董占斌认为，首先要看该领域的发展空间是否足够大。其次看公司的综合竞争力。
“只有流量还不够，比如今日头条布局了教育，也没有把其它培训机构消灭。”董占斌补充道，“投资方不仅看重流量，还要看机构的产品开发能力、教研能力和售后服务。”
那么，教育领域未来的投资机会在哪里？2019年，青松基金最看好的新教育赛道和方向是什么？
董占斌表示非常看好职业教育，包括学历类和非学历教育。
一方面是国家政策扶持。4月3日，发改委、教育部联合印发了《建设产教融合型企业实施办法》，职业教育迎来春天。
随后，教育部又印发了《职业教育改革成效明显的省（区、市）激励措施实施办法》，指出将选择“校企合作推进力度大、职业教育发展环境好、推进职业教育改革成效明显，具有引领和示范带动作用的省（区、市）”，予以激励支持。
另一方面是经济下行周期，各类人群都有提升自我的需求。
青松基金看好的另一个投资方向是素质教育。“素质教育有很多品类，但是，很多不适合线上化，也很难做成规模化。目前，资本方比较看好受政策扶持的编程教育和思维教育。”董占斌如是说。
