放缓收购后亏损收窄 “买买买”的朴新教育买不来股民信心？

　　未来网北京5月23日电（记者 程婷）5月21日，华为创始人、CEO任正非在深圳接受央视等媒体访问时表示，“华为不轻易允许资本进来，因为资本贪婪的本性会破坏我们的理想的实现。”

　　然而，近年来在包括教育的很多领域、包括教育，投融资活动频繁，一些教育机构在频频融资的同时，也时常对外投资。对外投资、收并购其它教育机构更是朴新教育快速扩大规模、走向上市的一个鲜明特点。

　　另一方面，从2016年至今，朴新教育一直处在亏损状态。快速大规模的收并购则被指是朴新教育持续亏损的重要原因。

　　5月20日晚，朴新教育发布2019财年第一季季度未经审计的财报。该季度财报显示，在去年底，朴新教育放慢了收购的步伐，与此同时，朴新教育亏损有所收窄。

　　不过，未来网（教育公众号：newsk618）记者注意到，近两天朴新教育股价不涨反跌，21日以6.38美元收盘，股价下跌1.24%。一路“买买买”发家的朴新教育似乎并未能因亏损收窄而使股民信心得到提振。

　　朴新教育最新股市数据截图。

　　“拼盘上市” 持续亏损

　　公开信息显示，朴新教育成立于2014年，主营K-12培训、出国留学考试培训、素质教育等。随后，朴新教育规模不断扩大，到2018财年结束，在全国30多个城市已有50多所分校。

　　朴新教育的发展路径被指是通过收并购快速扩大规模、迅速登录资本市场，进而又借助资本市场的融资为后续收并购提供支撑。去年6月，朴新教育在美上市，发行价为每股17美元，募资2亿-3亿美元，而其中大部分资金用于并购培训机构。

　　“拼盘上市”以来，朴新教育的财报数据一直不太好看。

　　2016年至2018年朴新教育分别亏损1.28亿元、3.97亿元、8.33亿元。

　　此前，有媒体曾报道称，教育行业资深从业者朱培元分析指出，“对于新并购来的培训机构，朴新教育需要在教师成本、合规性等方面持续投入，而这些教育机构短时间内难以为其带来盈利。”

　　另有报道指出，朴新教育面临运营成本高、管理难度大等问题。

　　还有业内人士认为，收并购而来的各家教育机构存在价值观不同，朴新教育资深品牌知名度较低、不具备品牌效应等问题。

　　不仅如此，去年国家层面出台的一系列规范校外培训行业发展的政策也给朴新教育带来不小影响。

　　2018财年第三季度财报中，朴新教育创始人沙云龙即表示要放缓收购步伐。

　　而在今年3月朴新教育发布的2018财年报告中，沙云龙表示，将全力支持政府的政策，并坚信明确的监管环境将促进整个行业长期可持续发展。当时，朴新教育的投资者电话会议信息显示，朴新教育的校区数量为51个，相比上市前仅增加了3个。

　　“买买买”买不来股民信心？

　　持续亏损的同时，朴新教育在股市似乎也不太被股民看好。

　　朴新教育登录纽交所时，发行价为17美元，峰值时股价一度达35美元，但此后股价持续走低，长期在6美元上下波动。

　　未来网（教育公众号：newsk618）记者注意到，朴新教育的亏损规模与收并购教育机构速度之间似乎存在负相关关系。

　　朴新教育2019财年一季度报告显示，该季度朴新教育净收入为6.157亿元，较2018年同期的4.957亿元增长24.2%。而经营亏损1.365亿元，较2018年同期的3.258亿元减少58.1%;调整后经营亏损为4180万元，较2018年同期的4040万元增长3.6%。也即在去年底放慢收购步伐后的第一个财季，朴新教育亏损有所收窄。

　　朴新教育2019财年一季度报告截图。

　　在该季财报中，沙云龙表示，虽然由于监管环境的变化，我们在去年底放慢了收购的步伐，但本季度的入学率增长了54.1%，而我们的保留率达到了81.3%。我们一直在努力实施结构化的管理方法，改进和规范所有新教室的教学质量和教材。我们独特的“收购+整合”模式，除了在去年第四季度推出在线教育业务外，我们还期待着在中国教育市场进一步探索线上-线下融合的模式，即“OMO”模式。

　　可见，朴新教育不会放弃其“买买买”发展模式，但另一面已开始尝试发展线上业务，为未来发展寻找更多可能。

　　不过，股民用脚投票，可没有那么多耐心。朴新教育5月20日以6.9美元开盘、6.46美元收盘；21日以6.45美元低开、6.38美元收盘，已连续多日“飘绿”。

　　靠“买买买”发家上市的朴新教育似乎买不来股民信心。