投资并购、内部孵化，资本如何锚定新坐标？

　　未来网北京11月14日电(记者 聂菲)上半年的疫情给教培行业带来了一场大考,控制成本还是快速扩张,教培企业有着不同的选择。不用的选择便有不同的境遇,有的教培企业借“在线教育红利”“免费课大潮”声名鹊起,有的却深陷“跑路”“倒闭”的泥潭难以存活。

　　后疫情时代,究竟什么是教培行业的生存之道?投资并购、内部孵化,资本又将如何锚定新坐标?在以“共济·复新”为主题的第四届蓝鲸教育大会上,教育行业人士一起进行了探讨。

　　以“共济·复新”为主题的第四届蓝鲸教育大会(主办方供图)

　　控制成本,还是快速扩张?企业要认清自己的发展阶段

　　在疫情造成的危机下,有的教育企业选择控制成本、提升效率,有的企业试图抓住市场的变化,快速进行扩张和增长。

　　“教育企业要选择收缩成本还是扩张投放,取决于企业处于什么阶段。”51TalkCFO徐珉认为,如果企业所在的赛道处于早期快速发展的阶段,那么这个企业只能选择继续扩张,因为稍微慢一步,就可能落后于竞争对手;如果企业具备非常强的自我造血能力,就可以持续地进行广告投放。

　　同时,徐珉坦言,面对资本寒冬,企业更需要未雨绸缪,在寒冬到来之前就要做好准备,融到更多的“弹药”来甩开对手。

　　几何投资创始合伙人贾金亮则认为,“教育企业首先要控制成本,其次,现金流是企业的第一生命线,在这个前提下,企业要抓住现有的机会去扩张。”

　　“考虑到长期发展的需求,有些成本是不能缩减的,比如说用于构建教师核心竞争力的部分。”民生教育总裁左熠晨补充道。

　　新高教集团CFO孙璐强调,对企业而言,现金流是最关键的,特别是对重资产属性比较强的板块,在自营开支方面,要确保现金流是安全的。很多企业盈利能力很好,就是因为现金流管控出了问题,才导致企业危机。

　　为了增长而增长?注重教学品质才是生存之道

　　“其实,大部分的企业在遇到危机之前,都会有一些或多或少的迹象,企业要去重视自己发生的核心变化,积极去克服未来可能存在的风险。”光源资本董事总经理李昊指出。

　　在徐珉看来,一些教培企业之所以问题频发,面临经营困难甚至倒闭,都是因为企业本身的目标变了,很多企业变为“为了增张而增长”。

　　“一个企业在没有找到一个合适的盈利模式时,便快速布局扩张,进入烧钱状态,烧钱就需要融资,创始人的全职工作可能就变成了‘去找钱’,在疲于奔命的状态下,可能把给消费者创造价值的平台变成了只有融资才能够运营下去的平台。”徐珉认为。

　　此外,徐珉发现,当企业“为了增长而增长”的时候,不希望有任何因素去阻止增长,这样就容易撇掉很多风险控制。之后,一旦有任何“风吹草动”,就会陷入无法经营的困境。教育企业应该保持“如何给用户带来价值?如何解决用户痛点?”的初心,聚焦主营业务,平衡增长和盈利。

　　“教育行业是慢工出细活的。教培企业最关注的还是教学品质,一个是低价课到正价课的转化率,一个是续班率,这两个指标代表了用户对企业的认可度。”新东方在线CFO尹强认为,疫情期间,互联网让教育行业迅速膨胀,使行业进入了一个相对不够理智的阶段,里面确实有很多虚的东西,如何去真求实、去伪存真才是最重要的。

　　投资并购、内部孵化,资本如何锚定新坐标?

　　位于不同赛道的教育企业,未来在投资并购层面各自会有哪些策略?

　　“疫情是线上教育的催化剂,未来线上教育和线下深度融合是大趋势。我们倾向于去做一个补强型的收购,拉长服务周期,打造一个线上线下相融的平台,能够解决18岁以上的用户在成长过程中的需求。”左熠晨举例道,比如,民生教育集团的业务,关于职业能力提升的,包括中职、高职和继续教育在内,都可以收购丰富的产品对其进行补充。

　　徐珉称,“对于51Talk来说,目前一直在聚焦下沉市场,并购的标的能否给我们的主营业务服务是第一位的,包括可以提高51Talk目前的运营效率、51Talk学员的生命周期和价值以及有效地降低货物成本。”

　　“未来在互联网教育方面,新东方在线会更愿意在集团内部孵化一些重大项目,比如之前的东方优播。”新东方在线CFO尹强称。

　　从投资人角度,贾金亮认为,无论是投资什么赛道,从大的投资逻辑上看,都是要关注赛道的宽度与企业的竞争能力。他希望,除了投资并购和内部孵化外,可以和能够做到业务协同和优质团队管理的教育企业进行深度的合作。